Muitos investidores iniciantes acabam se deparando com a pergunta “o que é e como calcular o preço teto de uma ação”? Porém, a verdade é que é algo muito simples e mais rápido do que você imagina.
Mas, primeiro, vamos descobrir de onde ele veio.
Preço Teto: Onde surgiu
Em primeiro lugar, o preço teto nada mais é do que o maior preço que você está disposto a pagar por uma ação. E, ao contrário do que muitos pensam, apesar de ter deixado esse cálculo muito famoso, o criador desse método não foi Luiz Barsi, e sim, Décio Bazin, um jornalista econômico e investidor brasileiro muito famoso.
Essa forma de “precificação” surgiu no livro de Bazin, o “Faça Fortuna com Ações Antes que Seja Tarde” (que você pode adquirir clicando aqui) e, esse método é tão bom que não só o Barsi, mas milhares de investidores no Brasil inteiro o utilizam até hoje.
Só que, antes de entendermos como ele funciona, precisamos entender quem é Luiz Barsi e quais são os seus critérios na hora de escolher uma ação para investir.
Quem é Luiz Barsi
Luiz Barsi é um dos maiores investidores individuais da Bolsa de Valores de São Paulo (B3). Nascido em 1939 em São Paulo, Barsi veio de uma origem humilde e começou sua carreira como sapateiro e office boy, mas logo se interessou pelo mercado de capitais.
Ao longo de décadas, adotou um método de investimento que fez dele um bilionário e uma referência no mercado financeiro brasileiro e, o cálculo do preço teto de uma ação faz parte dessa estratégia matadora que ele criou. Por isso é importante entender como ele funciona.
Os pilares do “Método Barsi”
Paciência
Antes de tudo, é necessário entender como o Barsi, o nosso Warren Buffett brasileiro, investe. E o primeiro ponto é: tenha paciência. A paciência é um dos principais pilares do método de investimento que ele utiliza.
Luiz Barsi é totalmente focado em investimentos a longo prazo, ou seja, nada de comprar ações hoje e vendê-las amanhã, na semana que vem, no mês que vem, ou no ano que vem. Na verdade, se você puder ficar com as ações de uma empresa na sua carteira para o resto da sua vida é melhor ainda.
Mas claro que não estamos falando de qualquer empresa.
Tipos de Empresa
Empresas de setores perenes são as mais indicadas para esse tipo de investimento. O setor perene é caracterizado por sua necessidade em uma economia, ou seja, ele não pode faltar de modo algum. Por exemplo, os setores de energia, saneamento básico e bancos são considerados setores perenes. Mas, não é só isso.
Dividendos
Além de atender aos critérios de um setor perene, a empresa escolhida deve ter um bom histórico de dividendos. De acordo com esse método, de nada adianta investir em uma empresa que não é regular na distribuição de dividendos, seria como um tiro no próprio pé.
Lucro e endividamento
Também temos que olhar para o lucro e o endividamento da empresa. O Método Barsi foca sempre em empresas que possuem bons lucros e um baixo endividamento. E isso é totalmente compreensível, já que uma empresa com poucas dívidas enfrenta mais tranquilamente por períodos de crise.
Preço descontado
Por último mas não menos importante, há as empresas com preço descontado. Nesse ponto entra a famosa afirmação de Luiz Barsi que diz que “preço importa sim”. O Método Barsi sempre procura por empresas que não estão valorizadas no mercado.
Porém, isso não é desculpa para investir em qualquer empresa. É importante lembrar que uma boa empresa, de acordo com o Método Barsi tem que atender a todos os critérios anteriores. E é aí que chegamos ao “pote de ouro no final do arco-íris”, o preço teto.
Como calcular o preço teto
O primeiro ponto a ser observado é o seguinte: o Método Barsi deve ser usado apenas em empresas que distribuem bons dividendos, e não em empresas de crescimento ou empresas que pagam dividendos poucos dividendos. A ideia principal é termos empresas que distribuem bons dividendos sistematicamente.
Outra fator importante é que o preço teto não deve ser olhado sozinho. Você tem que analisar outros aspectos da empresa, como balanço patrimonial, gstos, etc. e realmente fazer um estudo aprofundado.
A margem de segurança e o dividend yield
Basicamente, o preço teto é focado em encontrar uma folga, ou margem de segurança, para a compra de uma ação, tendo como base o dividendo que ele espera receber do ativo.
Além disso, de acordo com o Método Barsi, investidores a longo prazo devem buscar no mínimo 6% de dividend yield na renda variável, já que, se esse requerimento não for cumprido, o investimento pode vir a dar prejuízos.
Em rápidas palavras, o dividend yield é a relação entre o dividendo pago por uma empresa e o preço de suas ações no mercado.
Calculando o dividend yield
Para descobrir qual é o dividend yield no momento, é necessário separar o valor pago em proventos no período que está sendo analisado e dividir pelo valor de dividendos pago, lembrando que o resultado é sempre em porcentagem, ou seja:
(Preço da Ação/Dividendos);
Por exemplo, se uma ação custa R$100,00 e pagou R$10,00 de dividendos, pela forma ten-se um dividend yield de 10%. Tendo isso em mente, finalmente você pode calcular o preço teto de uma ação.
Calculando o preço teto
Dentro do cálculo do preço teto, temos várias possibilidades para calculá-lo. A primeira é utilizando o histórico dos últimos 5 anos e a segunda é utilizando apenas as informações do último ano.
Vamos entender cada uma delas.
Primeira
Aqui vamos utilizar a média de dividendos dos últimos 5 anos e dividir esse valor pelo dividend yield desejado. No caso do Método Barsi, o dividend yield padrão utilizado é de 6%. Então teremos:
(dividendos médios dos últimos 5 anos (em R$)/ dividend yield desejado);
Porém, nesse caso deve-se levar em consideração que esse resultado da média pode ser facilmente alterado, já que a empresa pode ter um ano atípico, tanto para melhor quanto para pior.
Segunda
A segunda possibilidade utiliza apenas o histórico do último ano, ou seja, dos últimos 12 meses. Lembrando que nesse caso eu ainda estou usando um dividend yield de 6%.
(dividendos médio dos últimos 12 meses (em R$)/ dividend yield desejado);
Lembrete
É importante lembrar que cada um possui o seu próprio preço teto para cada ação. Também é válido ressaltar que é necessário ter os “pés no chão” quando o assunto é dividend yield: se uma empresa posusi um histórico de 7% de dividend yield não adianta esperar um dividend yield de 10%.
Cada investidor possui o “seu preço teto” para cada ação, pois os objetivos de cada um podem acabar divergindo. Todavia, é importante se manter informado e comparar seus estudos com os estudos de outras pessoas para não ter uma visão limitada do mercado.
